Los operadores de tasas de interés están aumentando sus apuestas por un recorte de 50 puntos básicos al menos una vez en las tres reuniones de política monetaria restantes de la Reserva Federal este año. Algunos incluso apuestan por un recorte de tasas de la Fed esta noche…
Se espera que las autoridades de la Reserva Federal anuncien su primer recorte de tasas desde 2025 a las 2:00 a. m., hora de Beijing, el jueves, y el mercado en general cree que un recorte de 25 puntos básicos es el escenario más probable…
Sin embargo, a pesar de la persistente inflación en Estados Unidos, las señales de un enfriamiento del mercado laboral están impulsando a algunos operadores a protegerse contra el riesgo de un recorte mayor de las tasas debido al deterioro de las perspectivas económicas.
En el mercado de futuros de fondos federales de la Bolsa Mercantil de Chicago, un operador secreto se muestra receloso ante una posible sorpresa moderada en la reunión de la Fed de esta semana. El investigador Ed Bolingbrook identificó el lunes la mayor operación en bloque de futuros de fondos federales de la historia en la parte inicial de la curva…
La operación involucró 84.000 contratos de futuros de fondos federales de octubre, lo que representa una exposición de $3,5 millones por punto básico. El precio y el momento de la operación en bloque coincidieron con el perfil del comprador. Dado que el mercado de swaps ha descontado plenamente un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed, esta operación podría indicar que el misterioso operador se está cubriendo ante un recorte de 50 puntos básicos el miércoles.
La Bolsa Mercantil de Chicago confirmó el martes que esta fue la mayor operación en bloque en la historia de futuros de fondos federales…
Los contratos de futuros de fondos federales, negociados oficialmente en la Bolsa de Comercio de Chicago desde 1988, son un indicador clave del mercado de la tasa de interés de referencia de un día para otro de la Reserva Federal.
Además de los contratos de futuros de CME, los flujos de negociación relacionados con la tasa de financiamiento garantizado a un día (SOFR) esta semana también mostraron una mayor demanda de contratos de opciones de diciembre. Estas opciones vencen dos días después de la decisión final de la Fed sobre las tasas de interés para el año, el 10 de diciembre.
Según se informa, estos contratos generarán beneficios si la Fed implementa dos recortes de tipos de 50 puntos básicos, o tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos, en sus tres últimas reuniones del año (septiembre, octubre y diciembre). Estas estrategias de negociación reflejan una trayectoria de tipos de interés más moderada que la que actualmente implican los precios del mercado de swaps, y la Fed proyecta actualmente un recorte acumulado de tipos de aproximadamente 70 puntos básicos para la reunión de diciembre.
De hecho, aunque la industria en general considera que un recorte de tasas de 50 puntos básicos por parte de la Fed esta noche es extremadamente improbable, algunos bancos de inversión están especulando sobre esa posibilidad.
En un informe reciente, economistas del Standard Chartered Bank sugirieron que, dado el débil crecimiento del empleo, la Fed podría implementar un recorte de tasas de 50 puntos básicos para compensar el déficit esta semana. Sin embargo, también afirmaron que es poco probable que Powell revele proactivamente sus planes para una mayor flexibilización, ya que los funcionarios siguen divididos sobre los próximos pasos.
Los operadores que apuestan implícitamente a una postura extremadamente moderada de la Fed probablemente también estén teniendo en cuenta la presión de la Casa Blanca.
El presidente estadounidense, Trump, ha criticado repetidamente a Powell por la lentitud de sus recortes de tasas. La reunión de esta semana contará con la primera aparición del recién nombrado gobernador de la Fed y presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, Michael Milan, quien asistirá a la reunión. Es probable que esto desencadene una feroz batalla entre diferentes facciones dentro de la Fed.
