利率交易员们正在加大对美联储今年剩余三次政策会议中至少降息一次50个基点的押注。有些人甚至押注美联储今晚就会降息……
美联储决策者预计将于北京时间周四凌晨2:00宣布自2025年以来首次降息，市场普遍认为降息25个基点是最有可能的情况……
然而，尽管美国通胀持续存在，但劳动力市场降温的迹象正促使一些交易员对冲因经济前景恶化而导致的更大幅度降息的风险。
据报道，在芝加哥商品交易所的联邦基金期货市场，一位“秘密交易员”对本周美联储会议可能出现的鸽派意外持谨慎态度。研究员埃德·博林布鲁克（Ed Bolingbrook）发现，周一在曲线前端出现了史上规模最大的联邦基金期货大宗交易……
这笔交易涉及8.4万份10月联邦基金期货合约，相当于每个基点1435万亿的敞口。大宗交易的价格和时机与买方的情况相符。鉴于掉期市场已完全消化美联储降息25个基点的影响，此举可能表明这位神秘交易员正在对周三降息50个基点进行对冲。
芝加哥商品交易所周二证实，这是联邦基金期货历史上最大的大宗交易……
联邦基金期货合约于1988年在芝加哥期货交易所正式交易，是美联储隔夜基准利率的关键市场指标。
除芝商所期货合约外，本周与隔夜担保融资利率（SOFR）相关的交易流也显示，12月期权合约的需求有所增加。这些期权将在12月10日美联储公布年度最终利率决定后的两天内到期。
据报道，如果美联储在今年最后三次会议（9月、10月和12月）中实施两次50个基点的降息，或连续三次25个基点的降息，这些合约将有望获利。这些交易策略反映出的利率路径比目前掉期市场定价所暗示的更为鸽派，美联储目前预计到12月会议时累计降息约70个基点。
事实上，尽管业界普遍认为美联储今晚降息 50 个基点的可能性极小，但一些投资银行正在猜测这种可能性。
渣打银行经济学家在最近的一份报告中表示，鉴于就业增长疲软，美联储本周可能实施50个基点的“补降”。然而，他们也表示，由于官员们对下一步措施仍存在分歧，鲍威尔不太可能主动透露进一步宽松的计划。
暗中押注美联储将采取极度鸽派立场的交易员可能也考虑到了来自白宫的压力。
美国总统特朗普多次批评鲍威尔降息步伐缓慢。本周会议期间，新任美联储理事、白宫经济顾问委员会主席迈克尔·米兰将首次出席美联储会议。这很可能引发美联储内部不同派系之间的激烈斗争。
