利率交易員們正在加大對聯準會今年剩餘三次政策會議中至少降息一次50個基點的押注。有些人甚至押注聯準會今晚就會降息…
聯準會決策者預計將於北京時間週四凌晨2:00宣布自2025年以來首次降息，市場普遍認為降息25個基點是最有可能的情況…
不過，儘管美國通膨持續存在，但勞動市場降溫的跡象正促使一些交易員對沖因經濟前景惡化而導致的更大幅度降息的風險。
據報道，在芝加哥商品交易所的聯邦基金期貨市場，一位「秘密交易員」對本週聯準會會議可能出現的鴿派意外持謹慎態度。研究員 Ed Bolingbrook發現，週一在曲線前端出現了史上規模最大的聯邦基金期貨大宗交易…
這筆交易涉及8.4萬份10月聯邦基金期貨合約，相當於每個基點1435兆的曝險。大宗交易的價格和時機與買家的情況相符。鑑於掉期市場已完全消化聯準會降息25個基點的影響，此舉可能表明這位神秘交易員正在對週三可能降息50個基點進行對沖。
芝加哥商品交易所週二證實，這是聯邦基金期貨史上最大的大宗交易…
聯邦基金期貨合約於1988年在芝加哥期貨交易所正式交易，是聯準會隔夜基準利率的關鍵市場指標。
除芝商所期貨合約外，本週與隔夜擔保融資利率（SOFR）相關的交易流量也顯示，12月選擇權合約的需求增加。這些選擇權將在12月10日聯準會公佈年度最終利率決定後的兩天內到期。
據報道，如果聯準會在今年最後三次會議（9月、10月和12月）中實施兩次50個基點的降息，或連續三次25個基點的降息，這些合約將獲利。這些交易策略反映出的利率路徑比目前掉期市場定價所暗示的更為鴿派，聯準會目前預計到12月會議時累積降息約70個基點。
事實上，儘管業界普遍認為聯準會今晚降息 50 個基點的可能性極小，但一些投資銀行正在猜測這種可能性。
渣打銀行經濟學家在最近的報告中表示，鑑於就業成長疲軟，聯準會本周可能實施50個基點的「補降」。然而，他們也表示，由於官員們對下一步措施仍有分歧，鮑威爾不太可能主動透露進一步寬鬆的計劃。
暗中押注聯準會將採取極度鴿派立場的交易員可能也考慮到了來自白宮的壓力。
美國總統川普多次批評鮑威爾降息步伐緩慢。本週會議期間，新任聯準會理事、白宮經濟顧問委員會主席麥可米蘭將首次出席聯準會會議。這很可能引發聯準會內部不同派系之間的激烈鬥爭。
